美联储宣布降息并重启国债购买计划

　　黄金投资软件下载：v.51ag.top/EEAX 美联储宣布年内第三次降息并重启短期国债购买计划，以应对市场流动性收紧问题。然而，联邦公开市场委员会（FOMC）内部分歧依旧，决策过程充满挑战。

　　在12月的利率决议中，FOMC以9-3的投票比例决定将利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75%。米兰倾向于降息50个基点，堪萨斯联储主席乔治和芝加哥联储主席古尔斯比则投了反对票，希望维持利率不变。这是自2019年9月以来首次出现三位委员投反对票的情况，反映了美联储内部在经济形势和政策路径上的明显分歧。

　　同时，美联储宣布启动新的短期国债购买计划，旨在稳定其利率目标体系。本周五起，美联储将率先购入400亿美元短期国债，购债规模将在未来数月维持高位，并可能在之后大幅缩减。这一决定是为了防止市场流动性过度收紧，从而干扰联邦基金利率的调控。

　　在季度经济展望（SEP）中，美联储对经济前景作出微调：预计2024年经济增速为1.7%，2026年为2.3%，2027年为2.0%。然而，通胀形势依然严峻，核心PCE预计2025年为3.0%，2026年为2.5%，2027年为2.1%。就业市场保持一定的稳定性，预计2025年失业率为4.5%，2026年为4.4%，2027年下修0.1个百分点至4.2%。

　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，目前利率已处于中性水平，政策制定不会遵循预设路径，而是根据实际情况灵活调整。他指出，降息决定并非轻而易举，委员会成员对于失业率和通胀的双向风险已达成广泛共识。

　　鲍威尔还提到，特朗普政府推行的大规模高额关税对通胀有显著影响。他援引数据指出，商品通胀的回升与关税政策密切相关。不过，他认为这种影响可能是短期的，并表示美联储将努力防止一次性物价上涨演变为持续的通胀问题。

　　美国政府公布的最新数据表明，三季度劳动力成本上涨0.8%，略低于市场预期，这对服务业通胀前景提供了积极信号。牛津经济研究院首席全球经济学家斯威特认为，美联储或将暂停降息一段时间，以评估降息对实体经济的影响。

　　当前，美联储政策操作正处于敏感时期。鲍威尔的主席任期即将结束，特朗普对下一任主席的提名标准引发了外界对美联储独立性的担忧。与此同时，美国政府停摆导致官方经济数据严重滞后或缺失，进一步增加了政策制定的难度。

　　尽管美联储已结束量化紧缩政策，但劳动力市场仍呈现“低招聘、低裁员”的局面，就业咨询公司数据表明后续裁员压力可能上升。此外，市场对2025年至少两次降息的预期正在增强，但鲍威尔和部分委员对进一步宽松持保留态度。

　　摩根大通首席美国经济学家费罗利指出，未来降息的门槛将提高，只有在劳动力市场出现实质性恶化时才会考虑进一步行动。他同时强调了美联储内部鹰派观点的上升趋势，以及政策沟通的不确定性。

　　随着鲍威尔任期临近尾声，美联储政策的未来走向更显模糊。投资者和市场分析师需对美联储的表态保持谨慎解读，特别是在决策层人事变动的背景下。

　　点阵图的预测显示，2025年可能仅一次降息，利率中值为3.4%，2026年为3.1%。然而，委员们对未来路径的分歧依然明显，预计明年维持利率不变、降息一次和两次的均有4人之多。

　　尽管市场对降息的预期较为激进，但政策制定者仍需在就业和通胀目标之间取得平衡。鲍威尔表示，不会追求“零风险路径”，而是努力通过谨慎的政策调整，实现经济的长期稳定。

　　美联储未来的政策走向，将取决于就业和通胀数据的演变，以及政治环境的不确定性。当前，美联储进入观望模式，力求为政策调整留出更多空间。