多名美联储官员支持12月降息，市场预期升温

　　多名美联储官员发声支持12月降息

　　北京时间25日晚间消息，美联储理事米兰表示，当前美国经济面临货币政策过紧的阻碍，他主张尽快将利率降至中性水平。米兰认为失业率上升与高利率政策密切相关，并指出通胀不再构成重大威胁。此外，旧金山联邦储备银行行长戴利也表达了相似的观点，认为就业市场存在突然恶化的风险，支持在12月会议上采取降息行动。

　　近期公布的美国经济数据也为降息提供了依据。9月核心PPI同比增长2.6%，略低于预期；零售销售环比增长0.2%，同样不及预期。与此同时，市场对12月美联储降息25个基点的预期概率已经上升至84.7%，而维持利率不变的概率仅为15.3%。

　　米兰还强调，2026年经济前景乐观，但需要迅速调整利率政策以避免过度干预市场。他建议美联储增加短期国库券比重，同时减少对抵押贷款和长期债券的投资。

　　几天前，米兰在接受采访时表示，9月会议后的经济数据整体呈现“鸽派”迹象，通胀水平低于预期，就业市场出现疲软。这些因素将促使美联储在接下来的会议上更倾向于降息。

　　值得一提的是，虽然戴利在2024年的货币政策决策中没有投票权，但她对通胀和就业市场问题的判断通常与美联储主席鲍威尔保持一致，因此她的立场值得特别关注。12月9日至10日的联邦公开市场委员会会议，预计将成为决定是否再次降息的关键时间点。

　　高盛集团首席经济学家哈祖斯近期分析指出，由于12月16日和18日将分别发布就业和CPI数据，目前几乎没有阻碍美联储在12月10日宣布降息的因素。他预测美联储将在12月实施一次降息，并在2026年再降息两次，以应对可能的经济增长放缓。

　　此外，Northern Trust Asset Management全球联合首席投资官Anwiti Bahuguna认为，受美国政府停摆影响，多项经济数据延迟发布，这可能促使美联储采取“预防性降息”以等待更清晰的经济信号。她表示，当前经济虽然有反弹迹象，但潜在的通胀回升仍是明年的重大风险。

　　Mizuho International Plc策略师Evelyne Gomez-Liechti指出，投资者近期正逐渐从避险情绪中回撤，重新加大对高风险资产的配置。她认为，10年期国债收益率接近4%时可能面临阻力，这将给债券市场带来一定压力。

　　不过，中信证券提醒，虽然9月非农就业人数增加11.9万，高于市场预期，但需注意此前7月和8月数据被下修，加上失业率和永久性失业人数上升，12月会议的决策将面临较大不确定性。

　　综合来看，美联储多数官员对当前货币政策持谨慎态度，就业市场疲软和通胀温和成为推动降息的重要因素。然而，市场对降息的预期虽在上升，但美联储仍需根据最新数据作出最终决策。